周伯夷和潘霆玉坐在的席位上，整理着准备交易的资料。周家的席位号是三十号，潘家的席位是三十一，两家的席位紧挨着。周伯夷打眼向前望去，孙老四和与尤忠铭坐在前面两排的位置上，摇头晃脑地向周围的人打招呼。

孙老四能够弄到前面第二排十八号席位，是因为他本身就是交易所的董事。尤忠铭也是交易所的股东。为了能傍上孙老四，他送了交易所的管事一笔银子，才弄到了十九号席位。那二十号席位之前的位置，可都是皇亲国戚权贵官吏的席位。

华商纱布交易所自开盘以来，营业额巨大，回报也高。一般经纪人每年的佣金收入都有上万两银子，多则达十几万两，为此纱布交易所吸引了大批投机商。不少经纪人暗中出租经纪人牌号，每月坐收六七千两银子。一些大投机商，包括外商洋行乃至官僚财团都混入期间，利用权势在纱交所里玩弄手段掀风作浪，操纵市场行情，以谋取暴利。

孙老四对交易所门道毕竟不很精通，时常不按常规乱来一气，因此，交易所的同行们送他一个雅号：“无轨电车”。孙老四当然也知道自己道行的深浅，便邀请善于投机的尤忠铭坐在他身边当个参谋。孙老四做棉纱交易，总是向多家经纪人分别买进各月期的多头额子。经纪人并不把他放在眼中，只因他是前朝重臣之子，姑且应酬他而已。再说，谁也不嫌银子烫手的，多多益善么。

周伯夷依照老经验，在临近年底前一两个月，便陆续吃进棉纱多头的额子。年末，期货市场的走势果然如他所料，棉纱期货的价格上涨到了高峰。他便把多头的额子全部卖出，反手吃进了大量空头的额子。转眼过了农历新年，像往年一样，棉纱价格开始从高峰回落。市场上棉纱现货增加，而纱布交易所仓库里的库存多数是压库的烂污纱。周伯夷当然晓得，每年的二月份开始进入棉纱销售交易淡季，经纪人称之为“春荒”。这段时间客户需求不足，市场中充斥着大量陈旧的库存棉纱，因而棉纱价格会保持在平稳的价位。投资者都估计纱价趋势看跌，因此时常是做空头，以待价格跌落时再买进空头的额子。

交易厅里交易清淡纱价平稳，每包纱在二百二十元上下盘旋。除了有几家买进空头额子之外，就没有什么交易。坐在十八号席位的孙老四却一反常态，买进数量较大的多头额子。周伯夷笑着对潘廷玉说：“这无轨电车又开始乱开了。”

“人家底子厚，一夜里输掉一条弄堂都不当回事呢，区区几万元期货又算得了什么！”潘廷玉也讥笑道。

“这倒是的，他爹当北洋大臣时，弄到了几千万的白银，就是让儿孙们来糟蹋的。”

“我看也让他糟蹋的差不多了，撑不了多少时间了。”

“哎，那可是几千万的银子呢，真正是富可敌国！他一辈子也糟蹋不光的。”

“这也难说，以他一夜输几十万的势头弄下去么，也弄不了几年的。我看他最近就逆势买进了好几万的多头额子，如此作死下去能有几日的活头呢！”

“反正他是无轨电车，随便乱开的。保不齐，他明天又大量卖出额子，反手做空了。”

可是，孙老四依旧每日都在买进大量的多头额子，而且，数额在不断地加大。头几天，他向几家经纪人买进四个不同月份的期货，每个月二百包左右的棉纱，后来增加到每个月各三、四百包。经纪人也怕他又是无轨电车乱开了，便照章向他收取证据金。孙老四经常拖延缓缴的臭包，这次竟然如数缴清，就连经纪人也觉得他同往日判如两人。看到他买进的只是几个月份的期货，都吃准他是无轨电车乱开，根本就不会想到他在恶意操纵市场。

荣敬斋和他的大侄子荣裕谦坐在二十号席位上，见到孙老四如此大手笔地做多头，便吃定他是不可能全部收货的，便想着大赚他一笔。孙老四做多头，他就做空头。不少经纪人也跟着荣敬斋吃进空头的额子。周伯夷便是其中的一个，也跟风买进了不少空头的额子。于是，交易所里多空相争的煞是热闹。

四月初，标纱每包价格已涨到了二百四十元。荣敬斋仍不以为然，认定纱价必定会跌落的，大势仍是空头行情。交所里的经纪人们也与他的观点一致，继续做空头。他们依照往年的经验，静候着纱价的回落，便可大赚一票。

周伯夷和潘霆玉与也是持续买进的空头额子，只等纱价回落才好平仓收银子。即使做空不成，他也尽可依仗着三家纱厂的库存抵缴空头的额子。他心里早就盘算过了，把压仓底的棉纱拿出来抵缴空头的额子，就只当处理老库存了。

潘家是做丝绸为主业的，名下丝厂原有两家，后因日本的人造丝大量上市，挤兑得无法生存，才把缫丝厂改造成纱厂的。潘霆玉担心纱厂的产量有限，仓库里的棉纱不够抵缴空头的额子。因此，他向周伯夷开口，如果做空不成要抵缴纱包时，能否借几车的棉纱来救急。周伯夷满口答应。潘霆玉抱拳答谢。周伯夷笑道：“其实是我占你的光了，你不必谢的。”

“何以见得？”

“你想么，我家压仓底的旧纱换成了新纱，我何乐不为呢？”

“那就是两全其美的好事了。”

令人不解地是，孙老四却仍然在大量买进多头的额子。谁也吃不准，他从哪里筹措到这么大笔的款子，竟敢如此放量买进多头的额子。交易所的经纪人都在幸灾乐祸地期待着，到了月底收货平账时，且看这个孙老四又成“臭包”的下场。

周伯夷和潘霆玉像看憨大玩尿泥似地，瞅着孙老四怪异地操作。数日后，周伯夷感觉到这次孙老四的行为与往日大不相同。他竟然如此专一地做多头，而且是大量地买进多头。这么大量额子，到了月底他从哪里弄这多的现钞来平账呢？一旦烂包了，只怕不仅仅是倾家荡产，还要有牢狱之灾的。

周伯夷的下意识里总游离着一丝惊恐不安的情绪，万一他的背后有个权贵、财团在支撑着，那就是完全是另一回事了！一位与他有交情的经纪人悄声告诉他，交易所里已有三四家经纪人的名下有十来家大户头在做多头的额子。这些大户头隐姓埋名却实力雄厚，每个月都在大量买进多头额子。尤其怪异的是，善于做投机生意的尤忠铭明显地远避周潘两家人，紧跟在孙老四的屁股后面买进多头的额子，这不得不引起他的警觉。

晚上，他揣着满腹的疑虑回到家中吃过晚饭，便与父亲和周乐毅商讨这件怪异的事情。周乐毅听完他的叙述后，问道：“这种情况有多长时间了？”

“二三个月了。”

“他的后台老板是谁？”

“不大清楚，也没听说他家有什么后台老板的。”

“他爹可是满清的重臣呢！跟皇亲国戚都是能搭上脉的。”周乐毅思索了片刻，便说：“依我看么，你赶紧平仓，卖出空头的额子。”

“什么道理呢？”

“我的直觉告诉我，这恐怕是个巨大的陷阱呢！”

周伯夷“扑哧”笑出了声，说：“你也太过敏了。市场上的人都把孙老四叫‘无轨电车’，把他当憨大看的。”

“你们还把他当憨大？其实你们才是真正的大憨大！孙老四真是利用了你们对他是‘无轨电车’的习惯看法作掩护，来实施他们庞大的计划。我敢断定，他的身后必有金融大鳄在运筹帷幄指挥他作战呢！”

“你是否小说看多了，在讲故事呢？这个‘无轨电车’会有什么本事，操作如此大的盘子呢？”

“咳，你真是聪明自误。你对孙老四是有偏见的，这种偏见遮住了你和经纪人们眼睛，使得你们看不清事情的本质。而我是没有偏见的，只是根据你叙述的事实来研判的。我认为，事情已经很明显了，必定是有金融大鳄在操纵市场呢！”

“可能么？你认为他是怎么做到的呢？”

“金融大鳄正是利用孙老四的形象完成了布局，要是换了别人必定早就被你们发现了。你再想想，孙老四背后会是些什么样的人呢？”周乐毅极为严肃地对伯夷说。

周伯夷讥笑地神情望着周乐毅。周天瑞则以极为坚定口吻说道：“嗯，我看乐毅分析得完全正确。孙老四的背后必定是权贵重臣，甚至是皇亲国戚在布局，他不过是个站台的。”

“你现在清空额子大不了是吃些小亏，甚至是小有斩获。如果再继续持有空头的额子必定会吃大亏的！”周乐毅坚决地说。

“那好。明天我就出空额子，改做多头。”周伯夷还是有些半信半疑地说。

周乐毅说：“明天你只管卖掉自己的空头额子，补进多头的额子。千万不要对别人说起我们分析的结果，以防将来闹出事情时被小人反咬一口，说是你散布谣言搅乱了市场。”

“嗯，我只告诉霆玉，让他也卖出空头的额子。”

“你须注意，闭口深藏舌，藏身处处牢呢！”周天瑞也关照道。

“嗯，我晓得了。”

“等等，你荣家伯伯还在大额吃进空头的额子么？”周天瑞问。